光大期货：11月16日金融日报

　　股指：

　　昨日，A股市场多数指数及板块收涨，市场在经历了9至10月的连续下跌后，11月以来连续上涨，且成交量维持近万亿元的高位，目前已经确认了反弹行情，市场在寻找新的震荡中枢。中证1000上涨0.22%，中证500上涨0.4%，沪深300上涨0.48%，上证50上涨0.62%。随着10月经济及金融数据的陆续出台，经济缓慢复苏的节奏得到印证，市场在当下时点已经开始关注经济新常态下的产业布局的方向。近日，小盘指数凭借TMT尤其是电子板块中国产替代等相关概念的强势持续强于大盘指数，我们认为，这一趋势在短期不易证伪，可适当加仓小盘指数相关题材或进行多小盘空大盘套利交易，但也应警惕相关板块短期快速冲高后的快速回调压力。基差方面，受到小盘指数内部确定性上升的影响，小盘指数基差贴水幅度明显加大，IM2312合约基差-53.9，IC2312合约基差-33.8，IF2312合约基差7.4，IH2312合约基差7.3 。

　　国债：   

　　昨日国债期货多数收涨，30年期主力合约涨0.12%，10年期主力合约涨0.03%，5年期主力合约涨0.01%，2年期主力合约跌0.02%。央行昨日开展14500亿元MLF操作和4950亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.5%和1.80%，均与此前持平。因有8500亿元1年期MLF和4740亿元7天期逆回购到期，当日公开市场实现净投放6210亿元。DR001报1.8698%，跌3.22个基点；DR007报2.0035%，跌3.79个基点。10月经济数据整体高于预期，经济持续好转趋势不变。短期来看，存单利率持续高企，逆回购余额维持高位，资金面的担忧难有明显缓解，短端国债期货反弹动力较小，而长端国债期货在经历明显修复之后短期继续上涨驱动同样不足。

　　贵金属：

　　隔夜伦敦现货黄金冲高回落，价格下跌0.11%至1960.28美元/盎司附近；现货白银价格上涨1.65%至23.444美元/盎司。11月15日全球最大的SPDR黄金ETF维持在870.45吨；Ishares黄金ETF持仓下降0.42吨至400.74吨。美国10月PPI同比由上月的2.2%大幅放缓至1.3%，远低于预期的1.9%，叠加此前公布的10月CPI和核心CPI数据，说明美国通胀正得到较好的控制，这也进一步宣着美联储本轮加息周期结束，但何时开启降息周期仍值得商榷。昨晚美债收益率回升，美元反弹，黄金反而受抑，不过白银表现较好，说明市场风险偏好仍较高，对黄金来说可以理解为高位整理。另外，对于国内而言，临近旺季下现货紧张局面或进一步支撑价格。