十大机构看后市：市场情绪将进一步修复 结构性反弹行情仍在延续

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　　平安证券：市场情绪将进一步修复 结构性反弹行情仍在延续  

　　平安证券11月19日研报指出，外部环境边际改善和内部政策预期升温之下，市场情绪将进一步修复，结构性反弹行情仍在延续。关注受益于流动性环境改善、并且近期自下而上产业催化较多的TMT、医药、先进制造等优势成长板块。

　　光大证券：A股市场或将峰回路转，短期关注年末可能出现的风格切换方向 

　　光大证券（维权）11月19日研报指出，A股市场或将峰回路转。当前A股“盈利底”逐步确认，未来随着价格因素改善名义GDP增速或将迅速回升，助力企业盈利持续修复，我们预计A股企业盈利将会重回两位数增长。此外，若海外流动性逐步改善，相应板块的估值或许出现抬升。因此，展望未来，盈利持续修复叠加海外流动性逐步改善，A股市场或将峰回路转。短期内，建议关注年末可能出现的风格切换方向，包括以食品饮料、家用电器为代表的消费板块。从历史来看，消费风格在年末的市场表现通常相对占优，并且当前政策积极发力，消费复苏的预期或将持续升温，以食品饮料、家用电器为代表的消费板块或将相对占优。因此，短期内建议关注食品饮料、家用电器为代表中长期，建议关注顺周期主线和成长风格主线。顺周期主线，建议关注食品饮料（白酒）、创新药、纺织制造、白羽肉鸡等行业；成长主线，建议关注电子（半导体）、华为产业链、舰船、运营商等板块。顺周期主线方面，经济修复叠加估值低位，食品饮料可作为顺周期风格的底仓。此外，创新药、纺织制造、白羽肉鸡等顺周期行业也值得关注。成长主线方面，随着电子行业基本面回暖，叠加美债收益率有望下行，电子行业可作为成长风格中的底仓进行配置。此外，华为产业链、舰船、运营商等板块也值得关注。

　　财信证券：10月经济数据稳中向好 地产仍有发力空间  

　　财信证券研报指出，随着内外需求回暖及政策发力，经济增速或持续上升态势同时，随着经济形势好转，企业盈利和居民收入改善，居民消费意愿将增强，市场需求逐步旺盛。特别是地产政策发力后，或将利好相关产业链。建议关注消费、地产产业链相关企业的投资机会。

　　华泰证券：建议关注景气度持续向上的航空板块  

　　华泰证券研报认为，民航在中秋国庆假期后再次进入淡季，不过10月航司客座率借助假期环比改善。目前行业处于4Q传统淡季，高频数据或难以形成催化，不过3Q23航司盈利普遍超过3Q19，阶段性验证航司盈利弹性，提高盈利中枢提升可预见性。该机构认为民航供需结构改善及经济舱全票价改革逻辑不变，建议关注景气度持续向上的航空板块。

　　中原证券：政策春风不断 市场将走出低谷  

　　中原证券研报指出，政策春风不断，市场将走出低谷，配置五大方向：（1）人工智能推动下的科技投资大周期，芯片、光通信、大数据、游戏等行业将长期受益；（2）美元降息周期下的资源类行业，能源、黄金等大宗商品行业将受益；（3）消费驱动型经济下的受益行业，譬如白酒、医药等；（4）厄尔尼诺异常天气冲击下的种植业与养殖业；（5）国内金融供给侧改革的受益行业，券商行业集中度有望得到提升。

　　浙商证券：看好2024年银行板块绝对收益  

　　浙商证券研报指出，行稳以致远，看好2024年银行板块绝对收益。1）分阶段探讨：①前半段，大行震荡+小行修复。24Q1业绩压力大，叠加美中利差下行不利于高股息风格，我们认为大行行情将趋于震荡；而基本面相对占优+稳增长政策发力，有利于小银行行情。②后半段，大行重拾绝对收益。随着银行板块业绩筑底修复，美中利差趋于平稳，叠加国内“资产荒”继续演绎，大行有望重拾绝对收益。2）特殊情况探讨：若2024年美联储降息，我国货币政策空间有望打开，可能跟随降息托底经济。在此情况下，银行股先跌后涨，降息预期纳入后，随着经济预期修复，银行股有望迎来新一轮行情。3）分市场探讨：H股表现或好于A股，主要是海外利率下降带来港股流动性改善。

　　海通证券策略：目前行情上行的核心驱动力仍在 海内外积极因素进一步催化行情 

　　海通证券研报称，①历史上年底结构再平衡概率较大，发生背景多是年底博弈+弱市环境，催化剂是政策或事件。②这次需多维度思考，既要重视可能再平衡的大金融及医药，又要重视政策和技术双轮驱动的科技。③本轮行情的背景是A股估值处底部+海内外积极因素显现，目前行情上行的核心驱动力仍在。

　　方正证券：下周大盘有望走出冲高回落继续绕3053点震荡运行走势，结构行情依旧如火如荼

　　方正证券表示，美CPI快速回落，回落幅度超市场预期，但符合我们之前的预期，美联储继续加息的理由不复存在，美联储货币政策将由紧缩转向观望，再转向宽松，美元回落势在必行，美元兑人民币汇率回落是趋势，人民币汇率升值将提升国内资产价格，有利A股系统性行情，中期流动性充裕，有利于与流动性息息相关的科技成长股的结构性行情。

　　中金公司：A股市场机会大于风险  

　　中金公司研报指出，2023年经济增长预期变化一方面受到宏观政策影响，二季度以来财政支出力度有所下滑，同时货币投放和信贷供给增速放缓；另一方面疫后“疤痕效应”，叠加人口、房价、居民杠杆率和去全球化等中长期趋势拐点，增加经济内生复苏所面临的阻力。对于2024年，经济内生增长动能回升可能仍将受到转型过程中结构性趋势影响，经济有望边际改善但并非一蹴而就，可能意味着逆周期政策支持力度仍需进一步加强。

　　国盛证券：建议积极关注算力板块后续发展  

　　国盛证券发布研究报告称，英伟达（NVDA.US）正式推出H200，算力再提速。本周英伟达正式推出HGX H200，发布时间早于此前预期的2024年，该机构认为，算力硬件竞争激烈，英伟达未来或将继续加速新品发布节奏，此举有望再加速AI进程。