ETF收评：AI方向持续占优，关注国内经济复苏动能

　　1、 市场快评：

　　12月11日，通胀数据及海外不利因素导致指数开盘快速下行，随后震荡回升，下午涨幅扩大。截至收盘，wind全A收4616点，收涨0.88%，成交额维持在9227亿元，北向资金上午一度净流出100亿元，下午幅度收窄至净流出33亿元。两市个股涨跌比为3943：1242。申万一级行业多数收跌，传媒（2.97%）、煤炭（2.48%）及计算机（1.87%）等行业涨幅领先，食品饮料（-0.90%）、房地产（-0.55%）及有色金属（-0.51%）跌幅靠前，风格表现均衡。消息面上均偏悲观，统计局公布11月物价数据，CPI同比降幅扩大0.3个百分点至-0.5%，低于市场预期的-0.1%，PPI同比-3.0%，低于-2.8%的预期；美国11月失业率为3.7%，较上月低0.2%，回落超预期，非农就业新增再次接近20万，高于预期，劳动力市场现韧性。

　　2、 ETF行情指南：

　　通胀数据低于市场预期，投资者再次担忧经济走向，早盘顺周期板块成为领跌方向，食品饮料ETF（515170）、房地产ETF基金（515060） 、有色50ETF（516650）等二级市场价格一度跌超2%。白酒板块叠加次高端公司降价传言的影响，盘中快速下挫拖累市场，后续随着恐慌情绪释放及公司回复称核心产品结算价格并未改变，而是针对部分客户进行的利润前置调整，板块跌幅有所收窄，不过也反映出背后投资者情绪的脆弱，宏观经济、去库存压力以及相对偏高的估值是制约板块过去表现的主要因素，而其较高的机构持仓比例也是当下不利方向，中期震荡向下趋势暂未改变。

　　港股相关恒生ETF（513660）及恒生科技指数ETF（513180）等今天早盘二级市场表现也靠后，除了国内通胀数据较弱以外，美国11月失业率及新增就业数据也略超预期。单期失业率的下行所反映的美国劳动力市场韧性再次扰动投资者脆弱的神经，但劳动力市场整体仍在温和降温，职位空缺数回落到900万以下，新增就业方面，汽车工人的罢工结束或是主要的原因之一，仅限于一次性，整体看海外央行再加息的压力放缓大趋势不变，关注后续内地经济复苏动能。

　　除此之外，市场的结构性热点在延续，AI大赛道相关的游戏ETF（159869）及人工智能AIETF（515070） 呈现震荡走高态势，作为当下景气度较高且市场热度、凝聚力最高的地方，在AI应用端的催化持续演绎下板块有望占优。

　　3、 ETF交易洞察：

　　整体看今天市场走出情绪反转态势，在利空消息下开盘即下挫，北向资金流出达百亿元，做空动能快速释放，情绪周期走到相当悲观的地步，下午随着部分资金托底及情绪周期反转下指数有所回升。我们上周五分析了当下位置延续下行的概率和空间并不大，有望在不断震荡中筑底，整体看市场下午快速回升，多个赛道均走出反包态势，有望成为阶段底部信号，但市场整体力度并不强，尤其在大幅下跌之后，抄底意愿一般，而指数也以普涨为主，两市大概率延续震荡。

　　（数据来源：Wind，个股不作为推荐，食品饮料ETF、房地产ETF基金、有色50ETF、恒生ETF、恒生科技指数ETF、游戏ETF、人工智能AIETF风险等级为R4（中高风险），本基金为股票基金，其预期风险和预期收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。本基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。此外，恒生ETF及恒生科技指数ETF为境外证券投资的基金，主要投资于香港证券市场中具有良好流动性的金融工具。除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险、香港市场风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险，跨境ETF实行T+0回转交易机制资金运作周期缩短，可能带来短期波动风险。）