雨雪天气影响运输，生猪已经触底反弹？

　　市场走势

　　截止至周四下午3点，生猪05合约当个交易日收盘价为14660，涨幅2.12%，最低价为14310，持仓7.13万手。

　　现货方面整体仍然偏弱

　　截止至2月21日，全国生猪均价13.96kg，环比下跌1.2%。春节前备货结束后，消费端和情绪面均有所回落。全国15kg仔猪均价506元/头，50kg二元母猪价格1538元/头。上周自繁自养表观亏损31.24元/头，外购仔猪育肥表观盈利103.23元/头，河南样本企业表观屠宰盈利103.11元/头，春节前养殖利润和屠宰利润均有所好转，节后需求回落，利润有所回吐。

　　生猪现货市场整体偏弱，南北方市场消费均较为疲软。北方地区，东北颓势较为明显，华北地区存在博弈，南方地区部分返城人员增加，消费有所改善，但整体仍然偏弱。

　　出栏增加但存栏偏低

　　2023年全年出栏生猪72662万头，同比增长3.81%；其中，2023年四季度出栏生猪18939万头，环比增长17.09，同比增长5.42%。截止2023年12月末，生猪存栏43422万头，环比下降1.82%，同比下降4.05%。

　　从生猪存栏看，截止至2023年12月末，生猪存栏量43422万头，环比下降1.82%，同比下降4.05%。从生猪存栏看，截止至2023年12月末生猪存栏量是2021年至今4季度最低水平，对应2024年未来半年理论出栏压力为2022年至今出栏压力最低水平。从存栏数据来看，不易对生猪行情过度悲观。

　　屠宰消费相对惨淡

　　春节后样本企业日屠宰量11.59万头，较春节前下降57.64%。节后消费相对清淡，屠宰量攀升仍需时间积累。

　　冻品库存偏高

　　2月初样本企业平均冻品库容率18.78%，环比降低0.1%。目前冻品库存整体处于去库存阶段，当前冻品库存为近年来偏高水平，仍有去库存需求，以及会抑制潜在冻品入库需求。目前冻品市场参与主体入库心理价位整体不高。

　　政策

　　截止至2024年1月31日，猪粮比价为6.33，暂时脱离预警区间。2024年1月，中央储备库共计9次轮储，计划收储总量18.2万吨，计划放储总量19.83万吨。

　　总结

　　整体来看，春节后逐步复工复产，目前处于节后餐饮补库阶段，猪价尚有支撑。天气方面，近期北方大范围降温，出现雨雪天气，影响生猪出栏和运输。目前产能过剩矛盾在逐渐缓解，加上部分散户惜售，跌价速度或有减缓迹象。

　　（刘宇 期货交易咨询资格证号：Z0012343）