沪铜：随着“金三银四”到来以及节后下游复工复产，使得铜耗需求逐步提振

　　铜主力合约低开高走，以跌幅0.2%报收，持仓量减少，国内现货价格走弱，现货贴水，基差走弱。国际方面，CME“美联储观察”：美联储3月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.5%，降息25个基点的概率为2.5%。到5月维持利率不变的概率为85.0%。市场情绪依然喜忧参半，但略有负面倾向，有利于美元。国内方面，国务院总理指出，要全面清理妨碍统一市场和公平竞争的政策规定，大力破除各种市场准入的显性和隐性壁垒，持续治理地方保护、市场分割、招商引资乱象等突出问题。基本面上，TC价格继续下行，矿端供给偏紧略有加剧。供给方面，春节假期结束冶炼厂陆续进入复工状态，预计2月表观消费由于假期原因小幅下滑。需求方面，国内宏观预期向好，随着“金三银四”到来以及节后下游复工复产，使得铜耗需求逐步提振。库存方面，国内库存受假期影响社会库存累库显著。LME库存去化较明显，海外需求逐步转好。技术上，60分钟MACD，双线位于0轴下方，DIF下穿0轴，绿柱收窄。操作建议，短线轻仓逢低短多，注意控制节奏及交易风险。

　　研究员：蔡跃辉

　　期货从业资格号： F0251444

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　　助理研究员：李秋荣

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