日本不太可能大幅加息 日元还有10%下跌空间

　　T． Rowe Price Group Inc．全球固定收益投资组合经理Quentin Fitzsimmons表示，日本央行不愿大幅加息。

　　“目前货币大幅升值不符合日本人的利益，”他在接受采访时表示。 “即使他们提高利率，他们也可能不想提高太多，因为那样就会出现债务可持续性问题。”

　　日元已跌至 1990 年的水平，日本官员表示，如果需要，他们已准备好采取行动提振日元汇率。尽管日本央行上个月放弃了负利率政策，但这对支撑日元几乎没有什么作用，因为日本的利率仍然远低于美国的利率。

　　这导致日元兑美元汇率今年下跌超过 8%，至1美元兑 154 日元左右。他表示，其中一个重要原因是美元近期走强，因为美国的热门数据有望推迟美联储降息。

　　市场一直在关注 152 的水平，认为这可能会促使日本官员进行干预，但迄今为止还没有明确的迹象表明此举。根据 CFTC 的最新报告，对冲基金已将日元空头押注提高至 2018 年 1 月以来的最高水平。

　　Fitzsimmons说，虽然他预计日元将进一步走软，但170不是他的基本预测。

　　他表示，“空头仓位越大，反对这种做法的干预就越有效，因为如果时机合适，它实际上会挤压空头。”“他们将从战术上看待此事，因此他们可能不得不准备好看到日元比他们希望的更弱，但他们认为他们会实现一个惊喜的元素，让它回到他们认为应该的位置。”

　　Fitzsimmons认为，日本当局似乎对1美元兑150日元的汇率“相当满意”。他说，他们不需要日元走强到125或130，因为那将带来反通胀冲击。