华泰期货碳酸锂日报20240529：宏观情绪降温，期货盘面回落

　　期货及现货市场行情分析

　　2024年5月28日，碳酸锂主力合约2407开于107300元/吨，收于105000元/吨，当日收盘下跌1.69%。当日成交量为114804手，持仓量为170519手，较前一交易日减少1120手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳1300元/吨。所有合约总持仓292720手，较前一交易日增加1504手。当日合约总成交量较前一交易日增加15452手，成交量增加，整体投机度为0.96。当日碳酸锂仓单量24451手，前一交易日增加140手。

　　盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后震荡下跌，在午市开盘后加速下跌，最终收盘下跌1.69%。

　　5月28日现货价格继续回落。云母矿上个月复产及修复废料供应，对现货供应也起到缓和作用，正极等下游企业近期更多从贸易市场进行低价位货源的零散采买以补充对长协外的供应。现货市场整体成交价位重心略有下滑。

　　根据SMM最新统计数据，现货库存为8.89 万吨，其中冶炼厂库存为5.10 万吨，下游库存为2.17 万吨，其他库存为1.62 万吨。 

　　原料价格仍较高，导致碳酸锂生产成本较高，外购原料企业成本压力仍在，但随着碳酸锂价格走弱，原料价格也有所走弱。天气回暖，盐湖端产量有所提升。江西地区部分企业受到环保问题的影响逐渐减弱，整体开工率回升。下游需求呈现好转，正极和电芯开工有所提升，但多为刚需采购，难以接受高价货源，不留太多库存。

　　碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年5月28日电池级碳酸锂报较前一交易日下跌0.02万元/吨，工业级碳酸锂报价10.1-10.34万元/吨，较前一交易日下跌0万元/吨。短期来看，现货价格持稳运行，后续需持续关注消费端需求问题影响及下游实际排产增长情况。

　　策略

　　综合来看，供应端扰动减弱，需求端增速放缓，供应端压力仍在，若盘面出生产企业较好利润，可在择机在盘面对后期产品进行卖出套保，需要严格按照套期保值规定操作，做好风险压力测试与现货生产准备。对于投机者，短期建议观望或区间操作，需做好仓位管理与风险管控。当前主力合约持仓量较大，后续减仓或对盘面造成较大影响，需关注减仓风险。

　　■风险点

　　1、下游成品库存较高，原料库存较低，

　　2、锂原料供应稳定情况，矿端到港情况及开工情况，

　　3、持仓数量变化及交割情绪影响，

　　4、一季度的终端消费和补库情况，

　　5、碳酸锂进口情况。