5月超千家上市公司密集派现，资金持续聚焦高股息，中证红利ETF（515080）获近3979万元资金净买入

　　2023年A股共有3884家宣告分红，分红率为39.16%，分红总额和分红比例均达到历史最高值。

　　从5月派息情况来看，2024年5月，A股共计1058家上市公司进行分红派息，占A股上市公司数量的19.73%。合计现金分红金额2237亿元，为历史同期最高。分红率（分红金额/净利润）在 2024 年5月达到了40%，亦处于历史高位水平。

　　随着分红“旺季”来临，红利资产热度持续。体现在指数方面，相关红利主题ETF再获资金持续买入。以中证红利ETF（515080）为例，昨日该ETF获3979万元资金净申购买入。

　　资料显示，中证红利ETF（515080）标的指数主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。

　　分红方面，得益于底层资产的“高分红”特性，上市以来中证红利ETF（515080）已累计分红8次。过去三年分红比例分别为4.14%、4.19%、4.78%。今年一季度，中证红利ETF进一步明确分红机制，增加“每季度可对基金相对标的指数的超额收益率进行评估”描述，在满足基金分红条件的前提下，未来季季分红或可期。

　　展望下半年市场，机构多认为，以高股息为代表的大盘成长定价格局正在逐渐形成，中小盘投资价值更多体现在基于AI和“新质生产力”的产业配置价值、并购重组的事件驱动价值与优质小盘成长股行情。

　　国投证券维持平衡市的判断，三季度任何政策效果的评估需要落脚到短期通胀回升上来，要求能够达到两点：一是PPI环比持平；二是PPI同比回升，见到盈利底。而外部问题的核心是估值端，即在美联储降息预期下，全球资本是否会重返中国。目前来看，三季度在重要会议预期牵引之下，市场并没有大幅回调风险。超配行业方面，可以关注商用车、船舶、家电、轮胎、光模块、工程机械、高股息（公用事业、能源、高分红消费和电力）、部分资源股（黄金）、科技股美股映射（TMT+智能驾驶+人形机器人）。

　　对于后市哪些行业高股息可持续？华西证券观点认为，分红视角下，考虑三种情形：

　　一是，在资本开支放缓的红利资产中做现金流增强，考虑资本开支占比下行和自由现金流持续改善的板块，如保险、铁路公路、影视院线、数字媒体、出版、服装家纺、通信服务、通信设备、商用车、一般零售等。

　　二是，在“现金牛”中寻找分红仍有提升潜力的公司，具体为盈利预期稳定、创现能力强、当前分红金额远低于在手现金的龙头公司，多数集中在公用事业、交运、食品饮料、煤炭等行业。

　　三是，考虑政策催化，对于近些年分红频率较低，未来有可能提高分红频率的公司。