拜登退选，特朗普交易暂歇

专题：拜登宣布退选！特朗普将赢得大选？聚焦特朗普第二任期的政策诉求和市场影响

　　拜登宣布退出竞选，副总统哈里斯成为了民主党总统候选人。从实时的民调结果显示，特朗普的支持率出现了下降，这可能会使得特朗普交易出现暂歇。

　　上周主要的交易主线依旧是“特朗普交易2.0” ，但反直觉的是，上周资产表现却是：美元走弱+美股下跌。

　　其导火索是特朗普在接受《彭博商业周刊》时的演讲，这篇演讲中提到的几点刚好对应了上周金融市场资产的反应：

　　1． 美元：

　　Trump： “希望美元走弱以收敛贸易逆差，日元和人民币相对于美元太弱了。” 

　　资产走势：周三美元指数一度跌破104关口。日元在没有日本央行干预的情况下，自发升值，引发空头回补踩踏，USD/JPY在周四早盘一度跌至156.5，不过在周四、周五又慢慢回吐了跌幅。

　　2． 利率：

　　Trump：“支持美联储主席鲍威尔完成其至2026年的任期，并警告美联储在11月大选前不应降息。”

　　资产走势：上周美联储降息预期略有回调，SOFR 1Y 上涨5bp至4.83%，年内降息预期回落到2.5次。

　　4．石油：

　　Trump：“计划通过增加美国的石油和天然气钻探来降低价格，抑制物价上涨。”

　　资产走势：周五国际油价大跌，WTI原油上周下跌4.3%至78.6美元/桶。一方面是受特朗普将打压油价的做法；另一方面也受全球股市下挫引发的避险情绪影响。

　　5．比特币：

　　Trump：“支持加密货币，认为如果不这样做，加密货币的主导地位可能会被其他国家取代。”

　　资产走势：最近表现最强的资产非比特币莫属，一度突破67000美元，因为特朗普将为加密货币创造更有利的监管。

　　因此，特朗普交易对外汇市场的影响是双面的，“特朗普偏好的弱美元环境+关税利多美元政策”对美元是相互抵消的影响。

　　周一凌晨，拜登宣布退出竞选，副总统哈里斯成为了民主党总统候选人。从实时的民调结果显示，特朗普的支持率出现了下降，这可能会使得特朗普交易出现暂歇。

　　展望后市，离大选还有四个月时间，市场不确定性增加，美元可能会继续区间震荡行情。

　　本文作者：方予琦，来源：早安汇市

　　（本文有删节）