原油高开低走刷新7月回调低点，多头信心再遇挫

　　来源：能源研发中心

　　后市观点

　　周一油价高开低走，再次刷新7月回调低点，这让多头士气再次受挫，周末中东地缘风险升温刺激油价较周五收盘高开，但从油价全天高开低走表现可以看出投资者仍然受困于大宗商品市场整体风险偏好处于低位，士气低迷的氛围下，资金选择非常谨慎，欧洲时段开始到夜盘油价再次走出日内高点回落2美元的表现，面对超跌反弹的修复需求，投资者更担心后市潜在的利空。再叠加大宗商品市场整体情绪低落，信心处于低位，油价的回调也在多空博弈中不断升级。

　　此轮7月份油价回调已经有9美元，整体仍处在大的震荡区间内逐渐靠近下沿。回调过程原油月差结构有所回落不过相对原油绝对价的回落幅度明显较为抗跌，这显示了旺季阶段供应偏紧的现实；另外虽然旺季需求端并没有给市场带来信心但可以看出近期全球成品油裂解差均有所反弹，说明成品油端并不是拖累油价的因素，油价的下行更多是资金受宏观预期及远期担忧影响。另外值得注意的是7月之后进入全球视野的中国原油需求低于预期成为压制油价的重要因素，但近期国内SC原油与海外市场价差开始有所反弹，SC的表现也开始强于欧美油价，一方面受运费反弹等因素提振，另外国内消费端的疲弱已经被国内提前充分计价，在消费旺季国内开工率持续处于低位，后期存在修复机会。8月份仍然是油价可能组织反弹的关键时间窗口，当前位置追空原油性价比较低，注意节奏把握，谨慎参与。

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　　每日动态

　　【1】WTI主力原油期货收跌1.35美元，跌幅1.75%，报75.81美元/桶；布伦特主力原油期货收跌1.23美元，跌幅1.53%，报79.05美元/桶；INE原油期货收跌1.23%，报578元。

　　【2】美元指数涨幅0.24%，报104.57；港交所美元兑人民币涨幅0.15%，报7.2435；美国十年期国债涨幅0.08%，报111.31；道琼斯工业指数跌幅0.12%，报40539.93。

　　近期要闻

　　【1】美国购买465万桶原油补充SPR

　　美国能源部周一表示，已敲定为战略石油储备（SPR）购买465万桶原油的合同，这些原油将在今年最后三个月运往路易斯安那州的Bayou Choctaw储存点。美国能源部表示，埃克森美孚将提供合同中的390万桶，而麦格理美国交易公司将提供其余部分。美国能源部称，原油的平均收购价约为76.92美元/桶。美国旨在补充在2022年释放的创纪录1.8亿桶SPR，此举是为了控制俄乌冲突爆发后的汽油价格，当时价格飙升至5美元/加仑以上，SPR也因此降至40年来的最低水平。美国能源部表示，自那以来，他们以77美元/桶左右的平均价格回购了总计4325万桶石油，而在2022年释储期间，这些石油以95美元/桶左右的价格出售，这是“对纳税人有利的交易”。。

　　【2】7月28日委内瑞拉总统选举对该国的政治前途和国际关系至关重要。现任的尼古拉斯马杜罗受到了埃德蒙多冈萨雷斯的挑战，他在民意测验中领先。睿咨得认为马杜罗的胜利可能会加强与俄罗斯、中国和伊朗的关系，但如果选举被视为不公平，则会对美国造成紧张关系。相反，反对党的胜利可能改善美国关系，吸引西方投资，尽管切断与中国和伊朗的关系可能是复杂的。选举结果预计也会影响全球石油市场。

　　【3】贝克休斯油服截至7月26日，美国水平钻井平台数量增加3台，达到523台，连续第二周增加石油和天然气钻井平台，前几周的下降速度缓慢逆转，最近略有上升。国7月份石油钻井平台数量增加3座，这是自3月份以来的首次月度增长。美国油气钻井平台数量在7月份增加8座，创下自2022年11月以来的最大月度增幅。美国油气钻井平台数量在七月份上升，这是自二月份以来的首次月度增长。

　　以上图表数据来源文华财经 IFIND 海通期货投资咨询部