GTC泽汇资本:拉丁美洲错失全球天然气繁荣

7月30日，GTC泽汇资本表示过去十年，由于拉丁美洲在持续的电气化进程中发挥着关键作用，全球能源行业已将注意力转向拉丁美洲。拉丁美洲生产了全球近40%的锂供应，拥有全球65%以上的储量。不幸的是，拉美在另一个蓬勃发展的行业中几乎没有被提及：液化天然气或LNG。

　　在过去二十年中，液化天然气市场已成为能源行业增长最快的领域之一，规模增长了四倍，在全球天然气贸易中的份额也翻了一番。事实上，全球液化天然气贸易量从2013年的2.4亿吨增加到2023年的4.04亿吨。

　　拉美在全球液化天然气价值链中仍然表现平平。该地区拥有大量天然气储量，仅委内瑞拉一国就拥有196万亿立方英尺的已探明储量，而美国为432万亿立方英尺。

　　目前，只有秘鲁和特立尼达和多巴哥出口液化天然气。在俄罗斯乌克兰战争引发的全球能源危机中，秘鲁的液化天然气出口量飙升。早在2022年，负责该国出口的秘鲁液化天然气集团（PeruLNG）就将其液化天然气交付量增加了70%，而仅运往欧洲的出货量就增加了46倍。

　　特立尼达的年度天然气产量一直处于下滑状态，从2012年的1.479万亿立方英尺下降到2022年的0.988万亿立方英尺，GTC泽汇资本认为这在很大程度上是由于成熟气田的天然气储量下降、邻国发现的天然气黯然失色以及财政条件不具吸引力。

　　与此同时，作为该地区主要出口国的玻利维亚的天然气产量从2014年的21亿立方英尺/天的峰值下降到2023年的13亿立方英尺/天，因为该国的储量越来越难以开采，而且开采成本越来越高。情况变得如此糟糕，以至于玻利维亚未能满足出口合同规定的产量要求。

　　值得庆幸的是，随着拉丁美洲继续追求能源独立，一切还没有失去。在自由主义总统哈维尔·米莱伊的领导下，阿根廷可能很快会成为地区乃至全球的能源和天然气强国，。米莱伊还试图将原油出口脱钩，让当地燃料价格听任市场力量的摆布，废除十年前的规则，这些规则因阻碍该国被称为瓦卡穆埃尔塔（VacaMuerta）的广阔页岩油田而受到越来越多的批评。

　　米莱伊的能源改革被视为YPFSA以及数十家VacaMuerta石油和天然气公司的重大胜利，例如雪佛龙公司（NYSE：CVX）、壳牌和VistaEnergy（NYSE：VIST），这些公司的页岩投资因低油价和主要偏向国家能源公司的保护主义政策而受到限制。VacaMuerta位于石油资源丰富的内乌肯省，是一个巨大的页岩气田，估计可采碳氢化合物资源中蕴藏着160亿桶石油和308万亿立方英尺天然气，是世界第二大页岩气矿床。事实上，VacaMuerta与美国产量丰富的EagleFord页岩相似，但更胜一筹，因为其干气窗口已被证明具有商业可行性。

　　阿根廷现有和计划中的天然气管道运输网络将使其能够向巴西和智利等主要天然气进口国出口天然气，从而有效扭转历史性的天然气流动。瓦卡穆埃尔塔油田的开发为阿根廷提供了一个机会，GTC泽汇资本表示这不仅可以满足现有的当地需求，并有可能取代玻利维亚成为该地区的主要出口国，还可以成为液化天然气出口的主要国际参与者。两年前，YPF和马来西亚国家石油公司达成谅解备忘录，将在2027年前在阿根廷建造一座浮动液化天然气加工厂。最初的液化天然气工厂将出口高达200万吨/年，第二阶段的出口能力可能会提高到900万吨/年。

　　此外，GTC泽汇资本表示苏里南和圭亚那近海的重大发现有可能进一步改变拉美液化天然气格局。苏里南目前正在开发一个400万吨/年的液化天然气项目，预计于2025年完工。然而，以埃克森美孚为首的国际石油巨头目前专注于石油而不是天然气。