光大期货0806观点：油价交易逻辑并不止于宏观情绪

　　周一，外盘油价大幅回落后转涨，最终收复多数跌幅，验证了6月初低点一带的支撑效果。

　　尽管近期市场对美联储的降息预期大幅升温，但美国周五公布的7月非农就业数据远远低于预期，导致经济衰退担忧成为市场主导逻辑，风险资产抛售情绪阶段性显著升温。

　　就原油本身而言，其基本面依然具有良好表现。海外实际需求维持强劲表现，EIA与API美国商业原油库存连续5周超预期去库，汽油库存继续下降，同时，OPEC+也维持减产。宏观情绪宣泄完毕后，市场或再度将基本面作为主导逻辑。

　　考虑到油价未来或在宏观情绪、地缘政治、基本面格局等交易逻辑中反复切换，价格的高波动性或难以避免，因此，交易者应注意做好风险管理，高度重视仓位的把控与止损的设定。

　　资料来源：光大期货研究所、Wind、公开资料

　　撰稿：姚涛

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