二季度净利润下滑，重庆啤酒怎么了？

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　　来源：读数一帜

　　今年上半年，重庆啤酒的高档、主流、经济产品收入同比增速分别为2.82%、4.37%、11.45%，4元以下的经济产品收入同比增速位居首位

　　2024年8月14日晚，作为世界三大啤酒公司之一——丹麦嘉士伯集团在中国的运营平台，也是中国第四大啤酒公司的重庆啤酒（600132.SH），发布上半年成绩单，公司营业收入同比增长4.18%至88.61亿元，归母净利润同比增长4.19%至9.01亿元。

　　重庆啤酒在半年报中称，2024年上半年，虽然啤酒市场竞争更加激烈且受到极端天气不利因素的影响，但公司仍实现了销量、营收和利润的增长。

　　相对于2023年和2024年一季度数据，公司营业收入、归母净利润同比增速均有下滑。分季度来看，在一季度收入、利润双增长后，公司在二季度虽然收入仍实现增长，但归母净利润同比出现下滑。

　　与其他啤酒公司相比，重庆啤酒二季度表现也显得有些逊色。燕京啤酒（000729.SZ）业绩预告显示，2024年上半年公司归母净利润7.2亿元-7.97亿元，同比增长40%-55%。珠江啤酒（002461.SZ）预计，同期公司归母净利润4.76亿元-5.31亿元。以此测算，两家公司二季度归母净利润同比增幅均超20%。

　　分产品来看，尽管重庆啤酒的4元以下的经济产品收入占比不高，但该产品上半年收入增速，远高于高档、主流产品收入增幅。

　　二季度收入增速下滑

　　从单季度来看，重庆啤酒二季度营业收入、归母净利润分别为45.68亿元、4.49亿元，同比增速分别为1.54%、-5.99%。

　　相对于一季度归母净利润同比超16%的增速，公司该数据在二季度同比下滑近6%。

　　2024年一季度，重庆啤酒营业收入同比增长7.16%至42.93亿元，归母净利润同比增长16.78%至4.52亿元。2023年，公司营业收入同比增长5.53%至148.15亿元，归母净利润同比增长5.78%至13.37亿元，四季度亏损，拉低了公司2023年全年业绩增速。

　　分产品来看，2024年上半年重庆啤酒的高档、主流、经济产品收入分别为52.63亿元、31.74亿元、1.86亿元，同比增速分别为2.82%、4.37%、11.45%。其中，4元以下的经济产品收入同比增速，远超高档、主流产品收入增幅，位居首位。

　　2024年一季度，公司高档、主流、经济型产品收入增速分别为8.28%、3.57%、12.39%，其中高档、主流产品收入占比分别超六成、三成。2023年，公司经济型产品以10.06%收入同比增速，超过高档、主流产品收入增幅。

　　根据公司2024年半年报，重庆啤酒产品按消费价格进行划分，消费价格8元及以上为高档产品，价格大于等于4元小于8元为主流产品，价格4元以下为经济产品。根据公司2023年报，公司高档产品包括嘉士伯、乐堡、1664、红乌苏，主流产品主要为重庆、乌苏、大理、西夏，经济产品包括山城和其他产品。

　　重庆啤酒在《2024年“提质增效重回报”行动方案》中表示，2024年，公司“扬帆27”战略进入新的发展阶段——“嘉速扬帆”，该战略内容包括提升高端产品增长、加速啤酒以外品类增长等。

　　公司称，将继续以“国际高端品牌+本地强势品牌”的品牌组合为依托，推进产品高端化、销售模式的持续革新。

　　与参股公司“反目”

　　在发布财报前，重庆啤酒“内斗”的信息曾引发市场关注。

　　2024年8月2日，重庆啤酒持股33%的重庆嘉威啤酒有限公司（下称“重庆嘉威”）在其微信公众号上发布“关于拯救‘山城’啤酒品牌的声明”称，自2013年外资丹麦嘉士伯啤酒收购重啤股份以来，嘉士伯基于自身利益的最大化，对“山城”啤酒品牌进行了全面封杀和系统打击，造成“山城”啤酒的年产销量从100万吨下降至9.8万吨，“山城”啤酒品牌价值从60亿元到现在包括“山城”啤酒品牌在内的所有199个本地品牌商标的账面价值已不足1600万元，使“山城”啤酒品牌濒临消亡。

　　随后，重庆啤酒对媒体表示，重庆嘉威公众号文章内容严重不实，重庆啤酒拥有“山城”品牌的所有权。重庆嘉威仅通过其与重庆啤酒的《包销协议》为重庆啤酒代工生产“山城”等品牌啤酒，仅是重庆啤酒的代加工厂之一。

　　8月3日，重庆啤酒发布诉讼进展公告，因合同纠纷，重庆嘉威诉讼请求金额约6.32亿元；重庆啤酒提出反诉：请求重庆市第五中级人民法院解除公司与重庆嘉威于2019年3月15日签订的《<产品包销框架协议>之备忘录（三）》（下称“《备忘录三》”）。

　　2019年3月15日，重庆啤酒与重庆嘉威签署《备忘录三》，对包销产品的范围和有关产品销售费用的承担进行细化约定。重庆嘉威以双方存在包销结算分歧为由，明确否定《备忘录三》的效力，对按照《备忘录三》支付销售费用的义务提出异议。

　　重庆啤酒在公告中表示，预计上述公告的诉讼不会对公司本期及期后利润产生重大不利影响；但鉴于案件尚在审理阶段，公司暂时无法准确判断具体影响。

　　据了解，重庆嘉威与重庆啤酒的多起纠纷，暴露了重庆啤酒和其合作伙伴钰鑫集团的矛盾。公开资料显示，重庆嘉威是重庆啤酒和钰鑫集团的合资子公司，其中，重庆啤酒持有重庆嘉威33%的股权，钰鑫集团持有重庆嘉威60.3107%的股权。