大多数经济学家预计美联储今年将三次降息 经济衰退可能性不大

　　根据外媒的调查，大多数经济学家预计，美联储将在2024年剩余的三次会议中每次降息25个基点。这一预测较上个月有所增加，反映了对经济前景的重新评估。然而，经济学家们普遍认为，美国经济陷入衰退的可能性较低。

　　此次降息预期的调整与7月份美国就业数据不如预期相关，促使利率期货交易员将2024年的降息预期从此前的120个基点下调至约100个基点。此外，尽管市场经历了短暂的剧烈抛售，投资者并未因此呼吁大幅降息，这部分归因于日元升值引发的杠杆头寸被迫平仓。

　　尽管部分美联储官员暗示降息即将到来，但根据8月14日至19日的外媒调查，大多数经济学家认为，美联储不会迅速采取行动。近期数据，包括强劲的零售销售报告，显示美国经济表现良好，尽管通胀有所缓解。

　　在受访的101名经济学家中，54%的受访者（即55人）预计，美联储将在9月、11月和12月的会议上每次降息25个基点，2024年底联邦基金利率区间将降至4.50%-4.75%。虽然市场一度预测美联储可能在9月大幅降息半个百分点，但目前市场认为下个月降息25个基点的概率约为70%。

　　与此同时，超过三分之一的受访者（34人）预计美联储将在今年降息两次，另有一名经济学家认为只会降息一次。还有11名经济学家预测，今年的降息幅度将达到100个基点或更多。

　　巴克莱银行高级美国经济学家Jonathan Millar指出，降息的主要原因是通胀的下降，而这并不意味着经济活动放缓。他认为美国经济依然强劲，增长速度接近趋势水平，因此预计通胀将逐步回落。

　　他补充说：“当前的劳动力市场状况良好，尽管逐步降温，但不太可能出现显著疲软。失业率可能会略有上升，但美联储没有理由感到恐慌。”

　　调查预计，到2026年，失业率将保持在当前的4.3%左右。中位数预测显示，未来两年内通胀率将仅略有缓解。

　　尽管工资增长有所放缓，但仍保持在3.0%-3.5%的区间内，与美联储的2%通胀目标相符。预计美联储将在2025年每个季度降息25个基点，而市场预期到2025年第三季度末，总降息幅度将达到约200个基点。

　　经济衰退风险较低

　　今年第二季度，美国经济环比增长2.8%，远超经济学家预期的2.0%。根据调查，2024年美国经济预计平均增长2.5%，高于美联储官员当前预测的非通胀增长率1.8%。此外，三分之二的受访者上调了对2024年经济增长的预期，预计增长率将达到1.8%。

　　调查结果还显示，经济学家普遍认为，至少到2027年，美国经济将继续以接近趋势的速度增长。一个较小样本的预测中值显示，经济衰退的可能性仅为30%，这一预期自年初以来变化不大。

　　美国银行首席经济学家Michael Gapen表示：“我们不认为近期的经济活动放缓会导致美联储大幅降息。”

　　他还指出：“7月份的就业报告可能因天气原因出现误差，未能准确反映劳动力市场和经济的实际状况。我们希望未来的数据能够证实这一点。”

　　本周五，堪萨斯城联储将在怀俄明州杰克逊霍尔举办年度经济研讨会，届时市场和经济学家将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话，以探讨未来的经济前景。