猪价9月或仍处相对高位，养殖盈利周期有望被拉长

　　来源：中国饲料工业信息网

　　据农业农村部监测，8月21日“农产品批发价格200指数”为131.46，比昨天上升0.20个点，“菜篮子”产品批发价格指数为134.35，比昨天上升0.24个点。截至21日14时，全国农产品批发市场猪肉平均价格为27.75元/公斤，比昨天上升0.4%。

　　7-8月份猪肉价格震荡上涨，且不断创新高，这主要是由于屠宰量缩减带动白条供应收紧所致。9月份生猪屠宰量仍或难有明显增量，白条猪肉供应量或处于低位水平，支撑价格处于相对高位。

　　5月中下旬开始，白条猪肉市场价格震荡上涨，但6月呈高位缓跌状态，7-8月白条猪肉价格再度开启上涨模式，且创年内新高。卓创资讯数据监测显示，截至到8月20日，全国瘦肉型白条猪肉交易均价为26.46元/公斤，较年初上涨44.00%，同比涨幅22.65%。8月份猪肉价格继续走高的主要原因则是供应收紧。

　　由于2023年能繁母猪产能去化叠加四季度北方冬季疫病影响，2024年生猪出栏量缩减，尤其是进入6月份后，生猪屠宰量跟随下滑。根据卓创资讯数据监测，2024年上半年全国重点样本屠宰企业日均屠宰量16.45万头，同比下滑11.40%，平均开工率为30.56%，同比下滑6.57个百分点。而8月份全国重点样本屠宰企业日均屠宰量仅有13.36万头，处近两年屠宰量最低值，导致白条猪肉供应减少，这也进一步支撑猪肉价格持续走高，且创年内价格最高值。

　　从供应端来看，根据卓创资讯监测能繁母猪存栏量数据推算，9月份生猪理论出栏量或环比下滑1.52%，或支撑价格上涨。但9月份随着中秋节、国庆节等节日来临，前期二次育肥及养殖户压栏猪源或陆续在节前出栏，或缓冲部分供应压力；另外生猪宰后均重持续上升，猪肉供应量进一步增加，或掣肘猪肉价格涨幅。从需求端来看，9月份气温逐渐降低，处于传统的消费淡季逐渐向旺季过渡月份，下游消费或逐渐向好。

　　中邮证券指出，8月10日—16日当周全国生猪均价21.02元/kg，较前一周环比上涨3.14%。同时仔猪窄幅震荡，15kg仔猪全国均价602元/头，较前一周上升9元/头。市场惜售情绪明显，同时二育群体卖大换小，带动猪价走强。猪价易涨难跌，周期韧性强。前期生猪产能经过了16个月的去化，累计去化幅度9.2%，且从2023年11月至2024年6月的8个月时间内，产能都是持续低于2021—2022年周期的最低点，其对应着下半年生猪供给将在低位持续较长时间。故下半年猪价下降空间有限、将在相对高位维持较长时间。

　　光大证券表示，从农业农村部定点屠宰企业数据来看，2009年至今，8-12月屠宰量月均环比增长分别是1.2%、2.8%、2.5%、4.4%和 19.4%，12月环比7月的屠宰量上升要达到32%，年底需求增量明显。除非从当前进行压栏补库存，否则当前供应端的增长或不能满足下半年需求端的增量。

　　申万宏源认为，弱需求、弱预期之下，供给端存在“预期差”是本轮猪价表现强于产业与市场主流预期的核心原因。而产能端看，当前行业主体预期谨慎，补栏、复产行为较为保守，未来供给增加预计较为缓慢，本轮生猪养殖盈利周期有望被拉长。

　　来源：卓创资讯、证券时报、中国畜牧业