【财经分析】市场受悲观情绪主导 利空消息令油价重挫

　　转自：新华财经

　　新华财经北京9月4日电（郭洲洋 张瑶）利比亚石油生产和出口或将恢复的消息令国际油价9月3日显著下跌。截至当天收盘，纽约商品交易所10月交货的轻质原油期货价格下跌3.21美元，收于每桶70.34美元，跌幅为4.36%；11月交货的伦敦布伦特原油期货价格下跌3.77美元，收于每桶73.75美元，跌幅为4.86%。

　　9月4日，国内原油系商品期价跟随外盘下跌，截至发稿，SC原油主力合约与燃料油主力合约均跌超4%。

　　此前，由于控制利比亚西部的利比亚总统委员会宣布更换利比亚央行行长，利比亚国民代表大会任命的政府总理乌萨马·哈马德宣布该政府控制下的所有油田和港口遭遇不可抗力，暂停石油生产和出口。但据本周二最新报道，利比亚央行行长称各派别接近达成协议，有望恢复石油产量。市场预计，利比亚各派政府之间的和解可能将为全球市场提供每天超过50万桶的石油供应。

　　此外，对于需求的悲观预期始终拖累油价，随着美国需求旺季接近尾声，油价此后的向上驱动将逐渐减弱；同时，宏观经济方面，美国制造业数据疲软，美国供应管理协会（ISM）最新公布的数据显示，美国8月ISM制造业PMI为47.2，低于预期的47.5，市场对美国经济放缓甚至衰退的担忧增加。

　　避险情绪叠加供应端宽松的利空消息影响下，隔夜市场国际油价大跌。

　　不过，Yulia Grigsby等高盛分析师在一份报告中指出，油价最近的下跌“相对于基本面消息而言幅度偏大”，跌势可能因追踪趋势的算法交易策略被放大，这为金融需求复苏留下了空间，尽管价格有进一步下跌的风险。

　　光大期货也认为，在当前现货市场供需未出现显著恶化的背景之下，短期油价大幅向下空间较为有限。当前利比亚供应中断事件或影响市场对于未来供需平衡的预测，仍需持续关注供应实际受到扰动的程度和时间，在此背景之下油价波动仍将较大。

　　但欧佩克此前透露将于10月份开始逐步放松减产政策，这一举措一旦施行可能会令基本面进一步弱化。

　　“当前市场对全球原油需求疲软担忧加剧，欧佩克此前还声明10月份开始将逐步增产，供强需弱的格局将进一步加强，如果后续没有突发地缘因素影响，油价后市可能继续下行探底。”中辉期货对油价表达了悲观的预期。

　　虽然油价在持续走弱，但目前市场倾向于OPEC+将偏向增产，行业分析师Clyde Russell在一份报告中称，即使在当前需求疲软的情况下，OPEC+也可以选择增加供应，希望在油价下跌后，中期内需求能增加。

　　不过中信建投期货认为，当前油价的弱势某种程度上也是在倒逼OPEC+改变四季度的增产计划，远东10月的船运计划一般就会在9月初制定，若OPEC+坚持四季度增产，那么当前Brent跌破的75美元的震荡平台下沿就将演变为阻力。

　　总的来看，目前市场整体受悲观情绪主导，利多因素难以支撑油价持续上行，但却对利空因素反应较为敏感。在当前基本面本就偏弱的局面下，宏观经济对油价的指引可能还需进一步观察，如果数据表现不佳，油价可能继续破位下行，但降息带来的利好却不一定能够对油价形成足够强力的提振。

　　展望后市，广发期货表示，当前市场对降息25个基点的预期高于50个基点的预期，但考虑到持仓量低位和资金流动性不足，油价的波动可能加剧。未来油价走势将取决于9月初非农数据的表现，如果数据逊于预期，油价或将受到更多宏观利空影响。

　　“美国经济呈现放缓而非明显衰退，所以美联储降息节奏或将缓慢，降息幅度较小。我们预计国际油价在降息开启后将会受到宏观利好提振而上涨，但幅度相对有限，随后驱动将转为原油的供需基本面。”正信期货分析认为，在四季度原油趋势偏弱的预期下，油价受到降息的利好也会减弱，实际的提振幅度有待进一步观察。

　　此外，受国际油价下跌影响，国内成品油价格或迎下调。据卓创资讯，本计价周期以来（8月22日24时至9月5日24时），国际原油先涨后跌，原油均值环比下滑。受此影响，国内参考的原油变化率在负值波动。明日（9月5日）24时，国内成品油零售限价下调预期较强。