大行评级｜交银国际：上调中国重汽目标价至26.49港元 作为行业龙头将受惠重卡销量恢复

交银国际表示，中国重汽2023年收入按年增长43.9%至854.98亿，归母净利润按年大增217.9%至53.2亿元，较市场和该行预期高2%，主要是2023年重卡销量录得强劲恢复和规模效应改善利润率。中国重汽派发年度末期股息每股0.965港元，派息比率由2022年的46.2%提升至2023年的50.1%。今年首两月，中国重汽天然气重卡销量按年增长259%，和该行之前报告预期中国重汽将发力天然气重卡一致。该行认为随着中国重汽发力天然气重卡销售，市场份额有进一步上升的空间。

该行略微上调2024/2025年盈利预测。中国重汽作为行业龙头将受惠重卡销量恢复，市场份额有望进一步提升。该行上调目标价至26.49港元对应2024年预测市盈率10倍。现价对应2024年预测股息率5.3%，维持“买入”评级。