长城基金投资札记：红利资产能否“长红”？

　　步入7月，房价、政策、外部三大信号有望陆续明朗，市场流动性有望显著改善，与此同时，资本市场优胜劣汰的结构趋势仍在延续。聚焦到投资上，哪些行业将延续景气？哪些行业又有望迎来反转？

　　一起来看看长城基金权益基金经理们的观点吧~

　　杨建华：红利资产仍具吸引力

　　展望三季度，短期内制约国内经济的不利因素尚未见到明显改善的迹象，国内无风险收益率水平或维持在较低位置，市场大概率延续当前的格局，投资者对稳定类资产的需求仍旧旺盛，红利资产仍有一定的吸引力。

　　同时，随着美国大选变化、地缘政治因素导致国际航运不畅，叠加贸易摩擦风险的增加，外需板块隐含着一定的不确定性。此外，党的二十届三中全会即将召开，届时若出现一些涉及顶层设计的制度变革，相关受益板块值得关注。

　　廖瀚博：积极挖掘个股阿尔法机会

　　国内方面，房地产下行速度最快的阶段基本已经过去，但是短期尚未见到企稳，仍在筑底，出口表现依然强劲，但是中期的可持续性有待观察。海外方面，美国大选已经开启，特朗普在初次辩论中表现占优，一定程度上引发市场对于特朗普上台后关税税率上调的担忧。

　　预计短期内A股市场将延续震荡，市场风格仍以防守为主，未来变化需要等待一定契机。展望三季度，将继续积极挖掘个股阿尔法机会，重点关注行业周期见底回升和自身阿尔法突出的个股。

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