瑞银证券下调评级，贵州茅台等白酒股跌至阶段新低，五粮液、洋河股份回应

　　7月30日早盘，白酒板块延续下跌趋势，截至午间收盘，贵州茅台跌超2%，五粮液跌1.57%，洋河股份跌近1%。

　　消息面上，瑞银证券将贵州茅台、五粮液、泸州老窖和洋河股份的评级从买入下调至中性。 瑞银证券称，预计2023—2025年覆盖的白酒企业平均每股收益复合年均增长率将从2020—2023年的19%放缓至8%。鉴于领先的白酒企业并未积极控制供应并大举扩建产能，预计2024—2025年超高端白酒企业的零售价将面临更大压力。若行业龙头未能控制供应，悲观情景显示，到2025年底，茅台和五粮液的批发价可能从当前水平下跌50%和17%，2026年将企稳。

　　对此，南方财经全媒体记者以投资人身份联系了五粮液、洋河股份投资者关系部门。

　　五粮液相关人士表示，对瑞银证券报告有所了解。该人士称，“股价受到多因素驱动，我个人理解是没有办法将一两天股价波动完全归因于某个事项。目前，整体白酒板块表现不太好，最核心的要素还是目前消费整体是弱复苏，这是一个比较大的驱动因素”。

　　瑞银证券在报告中提到，若行业龙头未能控制供应，悲观情景显示，到2025年底，茅台和五粮液的批发价可能从当前水平下跌50%和17%。对于批发价，上述人士表示，目前五粮液在批发价上表现是比较好的，前段时间（市场对）整个行业的优质白酒批发价比较担忧，但是目前五粮液批发价十分坚挺，公司目前经营策略是控量挺价。同时该人士称，目前从市场了解到，整体批发价在940元—950元之间。

　　洋河股份相关人士则表示，有看到该报告。对于该评价报告的观点，该人士表示，券商有很多，各家的关注点、侧重点都不太一样。瑞银证券对公司的评级变化是否会影响股价？该人士称，股价影响面有很多。

　　近期白酒股持续低迷，昨日贵州茅台等多只白酒个股股价创阶段性新低。

　　其中，贵州茅台走出日线六连阴，收报1398.02元/股，跌破1400元大关，创出2022年12月以来新低，泸州老窖收报126.23元/股，创出2020年10月以来新低。古井贡酒（000596）、山西汾酒（600809）分别收报180.53元/股、178.65元/股，亦续创年内新低。

　　今日，白酒股继续调整，截至午间收盘，贵州茅台跌幅达2.40%

　　此前中国酒业协会发文称：“当下，酒类产业进入存量竞争时代，进入强集中、强分化的深度调整阶段。酒类产业在渠道端、市场端、流通端面临着库存、价格和预期三大困局。”

　　进入7月份以来，多家白酒企业相继宣布将采取控量稳价的措施，以应对市场供需关系的变化和保护品牌价值。

　　7月1日，陕西西凤酒营销管理有限公司发布的《关于停止接收老绿瓶系列产品订单的通知》称，“自7月1日起，停止接收普通老绿瓶系列产品订单及货物发运”。

　　7月2日，泸州老窖国窖酒类销售股份有限公司发布涨价通知，即日起，38度国窖1573经典装（500ml×6）经销客户计划内配额结算价格上调30元/瓶。

　　除了泸州老窖、西凤酒，贵州茅台也在行动。7月2日，茅台酱香酒营销公司下发通知称，茅台1935已超进度完成今年各项任务，为保证市场良性健康发展，即日起暂停投放茅台1935酒合同计划。