中金：日本央行加息符合预期 对套息交易影响不大

　　中金发布海外快评指出，日本央行宣布加息15bp至0.25%，基本符合会前预期，本次加息幅度不大，利差依然较高，考虑到套息交易较高的夏普比例，目前看对套息交易影响不大。即便影响套息交易，目前海外投资者通过日元套息投资中国市场的资金也不明显。

　　中金主要观点如下：

　　会议做了什么？

　　宣布加息15bp至0.25%，基本符合会前预期；宣布月度购债规模缩减至5.3万亿日元（此前为5.7万亿），并按季度调整，至2026年降至3万亿日元；下调本财年通胀预期至2.5%并上调下财年预期至2.1%。上述政策基本算符合预期，因此各类资产影响不大。

　　对套息交易影响多大？

　　本次加息幅度不大，利差依然较高，考虑到套息交易较高的夏普比例，目前看对套息交易影响不大。因此，对日元汇率影响相对有限。

　　对中国影响多大？

　　并不显著，即便影响套息交易，目前海外投资者通过日元套息投资中国市场的资金也不明显。最多是通过日元影响美元汇率，进而影响人民币，现在看幅度有限。交易型资金的“跷跷板”即便有也难以持续，长期依然要看基本面情况。