A股首份券商中报出炉：东方财富营收净利双降

专题：多家券商业绩集体预减，所为何因？

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　自营业务表现亮眼

　　A股进入“中报季”，券业首份半年报出炉。

　　8月9日晚间，“券茅”东方财富率先披露半年报。上半年，受资本市场景气度等因素影响，该公司营收净利双双下滑，实现营业总收入49.45亿元，同比下降14%；实现归母净利润40.56亿元，同比下降4%。

　　从主营业务来看，东方财富上半年证券服务业务、基金代销等营收均有所下滑，其中以基金代销业务为主的金融电子商务服务业务收入下滑近30%。不过，证券自营业务表现亮眼，固收业务收益大幅提升带动投资收益及公允价值变动收益同比增长超40%。

　　另外，在行业整体“降本增效”背景下，报告期内，东方财富营业成本、费用支出、员工薪酬均有所下降，其中销售费用缩减幅度近40%。

　　基金代销拖累业绩，自营业务表现突出

　　作为一家互联网财富管理综合运营商，东方财富的主要业务有证券业务、以基金代销为主的金融电子商务服务业务、金融数据服务业务等，涵盖互联网证券及基金销售等多个细分领域。

　　2024年上半年，受资本市场景气度等因素影响，东方财富证券服务、基金代销业务营收双双下滑。报告期内，该公司证券服务营收34.22亿元，同比下滑5.20%。以基金代销业务为主的金融电子商务服务业务营收14.12亿元，同比下滑近30%。其中，上半年股基交易额为9.21万亿元，相比去年同期的9.84万亿元有所下滑。

　　上半年东方财富自营业务表现突出。报告期内，受益于自营固定收益业务收益同比大幅提升，东方财富实现投资收益及公允价值变动收益（不包含在营业总收入中）16.39亿元，同比增长42.14%。

　　从主要子公司业绩来看，较为稳健。东方财富证券上半年实现营收47.05亿元，同比增长8.76%；实现净利润30.74亿元，同比增长11.22%。

　　天天基金上半年销售情况有所回暖，但营收较去年同期出现下滑。上半年，天天基金累计基金销售额为10.86万亿元，而去年同期基金销售额超过9万亿元。从营收来看，上半年天天基金营业收入14.17亿元，较上年同期减少近6亿元，同比下滑近30%。

　　降本增效下，销售费用缩减近40%

　　在行业整体业绩增长承压情况下，“降本增效”亦是当前券商关注的重点。从上半年数据来看，报告期内，东方财富营业成本、费用支出、员工薪酬均有所下降，其中销售费用缩减幅度达37.12%。

　　半年报数据显示，2024年上半年，东方财富营业成本2.49亿元，同比减少8.37%；销售费用1.51亿元，同比减少37.12%；管理费用、财务费用均同比下降。其中，基金代销为主的金融电子商务服务营业成本为1.03亿元，同比减少8.93%。

　　另外，在人员薪酬方面也有所下滑。上半年，东方财富员工薪酬（按照“员工薪酬=应付职工薪酬合计期末余额-应付职工薪酬合计期初余额+支付给职工以及为职工支付的现金”计算）为11.69亿元，相比去年同期减少约4362万元。

　　不过，东方财富上半年研发投入增长明显，达到5.56亿元，同比增长9.85%，占营业总收入的11.24%，较去年同期提升2.44个百分点。

　　今年6月，东方财富推出“妙想”大模型，半年度报告显示，报告期内，该公司AI研发持续突破，自主研发的“妙想”金融大模型持续迭代升级，在多模态衍生、金融智能体构建等方面能力不断强化。在业内人士看来，该业务或将成为东方财富未来的业务增长点。

　　此前方正证券非银团队分析称，东方财富率先将妙想大模型底座能力赋能于Choice智能金融终端，在业内率先推出了包含AI搜索、AI问答、AI研报总结、AI文档助手、AI资讯摘要、AI债券资讯、AI债券交易助手等七大场景的智能化解决方案，对搜索、问答、识别、总结、分析、联想等信息处理场景进行了智能化解决方案的整合构建，针对投研和交易等垂直细分业务情景实现提效辅助。

　　东方财富在半年报中表示，该公司将进一步立足于整体战略定位，持续加大研发投入和科技应用，紧密跟踪行业发展趋势和前沿创新技术，进一步巩固和强化公司在用户访问量、用户黏性及技术方面的核心竞争优势。